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凶猛的半导体抛售潮背后:七成个股2023年业绩预减
发布日期:2024-02-08 07:12    点击次数:167

  大盘低迷之际,半导体板块正在遭受史无前例的集中抛售潮。

  2024年1月收官,半导体是电子行业的代表性子行业,中华半导体芯片指数单月暴跌23.09%,创下指数设立以来的最大单月跌幅。截至1月30日收盘,中华半导体芯片指数报5141.82点,创下2019年12月6日以来的新低。

  从已经出炉的多份半导体上市公司2023年业绩预告中,或许能找到大跌的原因。半导体(中信)成份板块已有94家公司发布业绩预告,27家预减、22家首亏、16家续亏、5家略减,即超过七成公司预计净利润下滑。面对如此基本面,主力资金只能先卖为敬。分析人士指出,2024年上半年,全球半导体需求回暖预计不会有明显加速,预计到下半年随着库存去化进入尾声,需求有望同比回暖。

  最凶猛的半导体抛售潮

  2024年1月,申万一级行业31个指数中,电子行业领跌市场,跌幅达23.91%,计算机板块的跌幅次之,下跌23.65%;仅银行与煤炭收红,分别上涨6.66%、6.17%。

  电子行业中,半导体子行业占比权重最高,其在本月呈现溃堤式下跌。1月首周,中华半导体芯片指数大跌6.59%,进入单边下跌行情,本周内该指数跌幅已接近9%,月内累计下跌23.09%。

  数据显示,近20个交易日内,半导体(中信)成份150只股中,有66只创历史新低(前复权),占比44%。即便是业绩预增的晶升股份(688478.SH)、中科飞测(688361.SH)、宏微科技(688711.SH)等股也被砸出历史新低。

  集合了部分半导体龙头股的科创50指数与科创100指数,同样在本月创下指数设立以来最大月跌幅,并续创历史新低。科创50指数周跌幅已逼近10%,月跌幅达19.62%,报收684.85点,月线罕见地10连阴。科创100指数本月跌幅更大,达26.51%,报收757.63点,该指数的100只成份股中,有46只股年内创下历史最低价。截至1月31日收盘,科创100指数成份股总市值合计为1.27万亿元,较今年初的1.72万亿元,蒸发4500亿元。

  图片说明:部分股价创新低的科创100指数成份股

  预告业绩“滑铁卢”或是半导体遭空头狙击的原因之一。尽管市场对2023年半导体周期下行的影响有所预期,但已公布业绩预告的94家公司中,超过两成公司2023年录得业绩首亏,仍令投资者感到意外。

  业绩首亏的半导体公司中,不乏昔日“明星股”,如模拟芯片企业思瑞浦(688536.SH)与纳芯微(688052.SH);半导体IP企业芯原股份(688521.SH);曾暴涨5倍的存储芯片商佰维存储(688525.SH)等等。

  一度被视为国内模拟芯片赛道领头羊的思瑞浦,预计2023年归母净利润亏损3000万元至3600万元,同比上年减111.24%至113.49%,上年同期为盈利2.67亿元。公司称,产品下游应用的通讯、工业等终端市场需求未见明显复苏,整体营业收入较去年同期下降;且报告期内市场竞争激烈,公司部分产品销售价格承压,部分产品毛利率下降。

  存储芯片是市场份额最大的芯片品种,其供需格局也被视为周期走势的风向标之一。2023年消费电子市场需求低迷,三星等大厂相继减产以应对高企的库存,使得存储芯片全年量价齐跌。东芯股份是国内头部存储芯片设计商,公司2023年预亏2.9亿元至3.3亿元,上年同期盈利1.85亿元。东芯股份称,其仍然面临着需求回暖缓慢的严峻考验,出于谨慎性考虑对存货进行减值计提,资产减值损失同比增长。

  半导体跌透了吗?

  2023年全球半导体周期下行,被不少业内人士称为“近几轮周期中最严峻的下行期”。根据市场调查机构Gartner公布的初步统计结果,2023年全球半导体收入总额为5330亿美元,同比下降11.1%。

  第一财经记者梳理业绩预告发现,无论是半导体设计、封测、IP还是材料环节的公司,对于业绩亏损的原因,“全球经济环境和半导体行业周期”“需求回暖缓慢”“市场竞争激烈,产品价格回落,毛利率下滑”等相关表述被提到的次数最多。

  接受记者采访的多位半导体业内人士认为,国产芯片设计商主要围绕中低端产品竞争,由于技术缺乏不可替代性、市场话语权相对低,周期下行阶段更难熬。“周期上行时,供需格局相对较好,尤其是需求蓬勃向上的时候,有产能、有一定竞争力的设计商都能挣钱。但周期下行去库存阶段,会放大半导体公司创新竞争力不足的方面,大陆芯片商的竞争市场集中在成熟制程,且主要是消费电子相关的产品,个别品类的市场竞争已经‘过度内耗’,周期下行时只能不断降价促销,伤害了盈利能力。”某半导体业内人士对记者说。

  作为美股半导体的代表指数,费城半导体指数在1月创下历史最高的4566.56点,2023年11月至今累计上涨34%,与A股半导体指数走势截然相反。一位TMT行业分析师对记者表示:“一方面,1月份国内资金以防守配置为主,如煤炭、银行,高股息策略一枝独秀的,但市场增量资金匮乏,导致中小盘股面临流动性危机,成长风格板块‘失血严重’,我们认为市场流动性迎来初步改善后,科技类成长股才有机会上涨,若流动性进一步充裕,大盘股亦有表现的机会。”

  人工智能高速发展对AI芯片的需求带动,受市场高度关注。但就目前来看,AI芯片概念股的业绩与股价大幅背离。被称为“AI芯片”第一股的寒武纪(688256.SH)30日晚间公布了业绩预告,预计2023年实现营业收入6.8亿元到7.2亿元,归母净利润预计亏损7.56亿元到9.24亿元,扣非后归母净利润预计亏损9.45亿元到11.55亿元。按照预亏净额下限计算,寒武纪的未分配利润亏损接近50亿元,而2023年的AI行情中,寒武纪的区间最高涨幅接近380%。截至最新收盘日,公司股价报110元,总市值458亿元。



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